طبع بنك كندا 430 مليار دولار أمريكي لتمويل الحكومة أثناء الإغلاق. إنها تمتلك الآن 40٪ (!) من جميع سندات GoC

تضاعف الدين الحكومي لبنك كندا أربع مرات من 120 مليار دولار كندي إلى 550 مليار دولار في عام واحد فقط

أرسل متجر الاقتصاد والاستراتيجيات في البنك الوطني الكندي ، سادس أكبر بنك في البلاد ، رسالة إلى العملاء اليوم والتي كانت ستكون مضحكة إذا لم تكن تشير إلى مثل هذه القضية الخطيرة والهائلة: احتفلت بـ "40" عيد ميلاده الأربعين ، ولكن بدلاً من عيد ميلاد ، أشار إلى حيازات بنك كندا المتضخمة من سندات الحكومة الكندية (GoC)، والتي ستصل إلى 40٪ من جميع سندات GoC القائمة يوم الجمعة.

بالمقارنة ، يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 17.6٪ من جميع سندات الخزانة القائمة: يحتفظ به 4.94 تريليون دولار في سندات الخزينة، من 28.1 تريليون دولار معلقة. [بعبارة أخرى ، النسبة المئوية للديون الأمريكية التي يحتفظ بها بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل لأنه كان هناك بالفعل الكثير من الديون الأمريكية قبل مارس 2020.] نحن - هذا هو "نحن" العالمي ، الذي يعني "القليل منا" - نشكو من الشراء المجنون للاحتياطي الفيدرالي لسندات الخزانة وكل التشويه والجنون الذي يسببه هذا. ولكن بالمقارنة مع بنك كندا ، يبدو الاحتياطي الفيدرالي وكأنه قديس.

أعلن بنك كندا قبل أسبوعين ، نقلاً عن "الخطر المعنوي" المرتبط بغباء البنك المركزي، أنها ستفكك مرافق السيولة الخاصة بها للأزمة ، وأن هذا من شأنه أن يقلل إجمالي أصولها بنحو 100 مليار دولار كندي، أو بنحو 17٪ ، من 575 مليار دولار كندي في ذلك الوقت ، إلى 475 مليار دولار كندي بنهاية أبريل. [وهو ما سيتركه أربعة أضعاف ما كان عليه في مارس 2020.] في تشرين الأول (أكتوبر) ، بدأت في تقليص مشترياتها من سندات GoC وهي تتأرجح بشأن تخفيض مشترياتها من سندات GoC بشكل أكبر. وبدأ إجمالي أصولها في الانخفاض خلال الأسبوعين الماضيين:

ينخفض ​​إجمالي أصولها بسبب قيامها بفك تسهيلات السيولة الخاصة بها ، بما في ذلك اتفاقيات إعادة الشراء ذات الأجل التي تستحق الآن واحدة تلو الأخرى وتدور في الميزانية العمومية دون استبدال (الخط الأسود) ، وأذون الخزانة قصيرة الأجل للحكومة الكندية التي هي أيضًا نضج وتدحرج الميزانية العمومية بدون استبدال (الخط البنفسجي).

لكن واصلت إضافة إلى كومة سنداتها من GoC (الخط الأحمر) ، وإن كانت بوتيرة أبطأ قليلاً منذ أكتوبر. فئات الأصول المتبقية - السباغيتي الملونة في الجزء السفلي من الرسم البياني - تم فكها في الغالب أو أنها صغيرة جدًا. ستكون سندات GoC هذه هي القضية الرئيسية في المستقبل:

إذاً ها هنا رئيس الأسعار والاستراتيجي في القطاع العام وارين لوفلي والخبير الإستراتيجي للأسعار تايلور شلايش في الاقتصاد والاستراتيجية في بنك كندا الوطني في مذكرتهم:

“مع تسوية أحدث شريحة من مشتريات السندات الحكومية الكندية ، ريمتلك بنك كندا اليوم (6 أبريل) ما قيمته 343.8 مليار دولار كندي من سندات GoC. في هذه اللحظة ، هناك 862.1 مليار دولار كندي من السندات الكندية المحلية المتداولة، مما يعني أن حصة ملكية BoC أصبحت الآن في نطاق 40٪. يبدو أن هذه العتبة النفسية قد تم اختراقها من الناحية الفنية يوم الجمعة 9 أبريل.

"إذن هذا هو 40 ، واعتقدنا أنه من المناسب أن نحتفل بهذا الإنجاز. نحن لا نحتفل بالذهن حقًا، ولكن هذا ما يحدث عندما يرتفع عمرك (أو في هذه الحالة حصة ملكية السندات). لذا ضع اللافتات والبالونات بعيدًا. [صورة المؤلفين.]

"في الواقع ، هذا يجعلك تتساءل عما إذا كانت هناك أزمة محتملة في منتصف العمر للتسهيل الكمي تتشكل في أوتاوا. كما هو الحال في ، متى وأين وكيف يتم تقليص مشتريات السندات الضخمة؟ ما مقدار الدعم غير التقليدي الذي لا يزال الاقتصاد بحاجة إليه؟ ما مدى سوء شراء السندات الذي يشوه السوق؟ متى وكيف يتناقص الاحتياطي الفيدرالي؟

"هذه ليست سوى بعض الأسئلة التي يفكر فيها تيف [حاكم بنك كندا ريتشارد تيفاني" تيف "ماكليم] وشركاه.

"لقد استغرق الأمر سنة واحدة فقط لتحويل ملكية سندات GoC بشكل جذري. قبل COVID ، احتفظ البنك المركزي بثابت إلى حد ما ~ 13 ٪ من التوقعات، وهو مركز تم تجميعه من خلال المشاركة في مزاد المسار العادي / الأقل توغلاً.

واضاف "لكن منذ إنشاء الجنيه الإسترليني ، سارعت ملكية بنك كندا عبر مراحل الملكية الرئيسية ، متجاوزة 20٪ في مايو الماضي ، وخرقت 30٪ في سبتمبر الماضي ووصلت هذا الأسبوع إلى 40٪.

"من الجدير بالذكر أن التيسير الكمي في أكتوبر 2020 (من 5 مليارات دولار كندي إلى 4 مليارات دولار كندي في الأسبوع) تباطأ لكنه لم يوقف تأثير المزاحمة في سوق السندات الحكومية.

"مع بدء المزيد والمزيد من اتفاقيات إعادة الشراء لأجل ، تمثل سندات GoC حصة أكبر من إجمالي أصول BoC (62٪ وهي آخذة في الارتفاع).

"بالنظر إلى طريقة أخرى ، عوضت مشتريات البنوك المركزية 95٪ مما كان في الأغلبية الساحقة من صافي إصدار سندات الحكومة المركزية في السنة المالية 2020-21 المنتهية للتو - وهو معدل امتصاص يصعب المبالغة في التأكيد عليه." [بمعنى ، في السنة المالية ، قام بنك كندا بتحويل 95٪ من صافي إصدار سندات حكومة كندا إلى نقود ؛ ومن التشوهات الناتجة عن ذلك التضخم المذهل في أسعار المنازل في كندا].

“استبعدوا سندات العائد الحقيقي المعدلة حسب التضخم ، حيث يمتلك البنك أقل من 5٪ ، وبنكنا المركزي قام بالفعل بتفجير 40٪ من ملكية الأسهم الاسمية منذ بعض الوقت.

"مع ضبط الإصدار على معتدل ، هناك حاجة إلى حركات تنازلية إضافية (الجمع) لوقف الزيادة في ملكية BoC.

"بالطريقة التي نراها ، فإن التخفيضات المطردة في التيسير الكمي يمكن أن تحدد حصة بنك كندا عند أقل من 45٪. لدى BoC فرصة للقيام بما يرغب فيه معظم الناس ولكنهم غير قادرين جسديًا: إيقاف الساعة. لذلك بعد بلوغ سن الأربعين يوم الجمعة ، آمل أن يكون هذا هو آخر حدث رئيسي في بنك كندا نحتاج إلى الاعتراف به ".

المصدر شارع الذئب

اشتراك
إخطار
guest
4 التعليقات
أقدم
الأحدث معظم صوت
التقيمات المضمنة
عرض جميع التعليقات

Josep
جوسيب
منذ أشهر 6

الصورة في هذا المقال تصور الدولار النيوزيلندي ، وليس الدولار الكندي. باستثناء ملاحظة 20 دولارًا ، فإن الألوان ليست هي نفسها.

yuri
يوري
منذ أشهر 6

كندا الآن مستعمرة أمريكية لديها عملة عند 1.26 إلى 1 دولار أمريكي. إذا كانت المنتجات بتكلفة مماثلة ، فهذا يضعف الشراء الكندي - في الولايات المتحدة حيث ساء التضخم وركود الأجور الحقيقية منذ عام 1975 ، يتسبب الإيجار والنقل والأساسيات (الغذاء والرعاية الطبية) في أن يصبح الكثيرون مثقلين بالديون

تم إجراء آخر تحرير بواسطة yuri منذ شهرين
joey_n
جوي
منذ أشهر 6
الرد على  يوري

وبالحديث عن التضخم ، فإن آخر مرة راجعت فيها أكبر عملة متداولة في كندا تبلغ قيمتها 2 دولار كندي ، والتي تتحول إلى حوالي 1.60 دولار أمريكي. في حين أنه لا يصل إلى 2 دولار أمريكي ، إلا أنه على الأقل أكبر بكثير من دولار أمريكي واحد والذي بدوره أكبر من 1 دولار أمريكي. من الآن فصاعدًا ، فإن أصغر ورقة نقدية متداولة في كندا هي 0.25 دولارات كندي. أيضًا ، لم تعد البنسات تتداول هناك ، وتم تقريب كل شيء لأقرب خمسة سنتات. وفي الوقت نفسه ، في الولايات المتحدة ، لا تزال العملات المعدنية وفواتير الدولار الواحد مستخدمة حتى في القرن الحادي والعشرين.
بالنظر إلى كل هذا ، لست متأكدًا من الجانب الأكثر ثباتًا هنا.

Mark
منذ أشهر 6

وهذا كيف تفعل ذلك! خذ على سبيل المثال اقتصادًا قويًا وصلبًا نسبيًا خرج من الأزمة المالية العالمية باستقرار يحسد عليه بفضل رفض تحرير التنظيم كما فعلت الولايات المتحدة ، وخلق أزمة زائفة والرد عليها من خلال التشهير بمعاناة الناس ، وطباعة النقود بجنون. قم بتغذيتها بالنسيم من نافذة السيارة بإرسالها إلى كل من يطلب المساعدة. Badda-bing ، badda-boom ، كافئ ناخبيك من خلال تحطيم الاقتصاد والقضاء على مكاسب العقود ، وإثارة الديون على جميع الأجيال الحالية من الكنديين لبقية حياتهم لتسديد إسراف الحكومة.

في حين أن حكومة ترودو تستحق الرجم حتى الموت ، فما الفائدة من ذلك؟ لقد حدث الضرر ، ولدينا جميعًا الآن حجر الرحى حول أعناقنا كما فعل معظم `` حلفائنا '' بالفعل ، مما أدى إلى تقصير أي حجة مفادها أنه لا يمكن لأحد أن يعرف كيف ستنتهي طباعة النقود غير المسؤولة - لقد وضع الولايات المتحدة في رأسها بعبء ديون يزيد عن 100٪ من ناتجها المحلي الإجمالي. أعتقد أن ترودو كان يعتقد أن ذلك كان مثالًا إيجابيًا.

حاول أن تفكر في بلد تكرهه بما يكفي لإرساله إلى هناك مع كل حكومته لتولي زمام القيادة. والمعارضة ليست أفضل. لقد خان السياسيون ثقة الجمهور ، والعذر الوحيد لدينا هو أن قلة قليلة ، إن وجدت ، تشتبه في الحجم الذي ستفعله على أساسه.

مكافحة الإمبراطورية