للعملات الأخرى بغير الدولار الأمريكي: EUR, CAD, AUD, GBP, التشفير

32 منكم يدعمون ربع الصيف بمبلغ 695 دولارًا. تم رفع 46٪ من متطلبات 1500 دولار.


يجب على الصين أن تتحرك بشكل عاجل من اليوان إلى جولديوان ، لتضع الدولار في مكانه

لن يتطلب النجاة من الأزمة التالية أقل من ذلك

السؤال هو هل يوجد في الصين عدد كافٍ من كبار السن الذين لم يشربوا المساعدة المبتذلة للاقتصاد الغربي لفهم ذلك؟

تشكل أزمة الائتمان التالية تحديًا كبيرًا للاقتصاد الصيني القائم على التصنيع ، لأن ارتفاع أسعار الفائدة العالمية واليوان سيكون له تأثير مدمر على نماذج الأعمال الصينية وطلب المستهلكين الأجانب. من المرجح أن يكون التعامل معها أكبر تحد تواجهه الحكومة الصينية منذ نهاية الحقبة الماوية.

ومع ذلك ، فإن الصين لديها طريق للهروب من خلال تثبيت أسعار الفائدة واليوان من خلال ربطها بالذهب.

لكن هل سيكون لدى الصينيين الشجاعة لأخذها؟ تتناول هذه المقالة التحديات والحلول الممكنة. يستنتج هناك فرصة معقولة لأن الصين ستحتضن المال السليم ، لأنها في وضع يمكنها من القيام بذلك ومخاطر عدم القيام بذلك يمكن أن تدمر الدولة.

هل الصيني الكينزي؟

يمكننا أن نكون على يقين بشكل معقول من أن مسؤولي الحكومة الصينية الذين يقتربون من منتصف العمر قد تم تغريبهم بشدة من خلال تعليمهم. ليس من المحتمل أن يكون هذا الأمر أكثر أهمية في مجالات التمويل والاقتصاد. في هذه التخصصات ، ربما يكون هناك انقسام بينهم وبين الحرس القديم ، يمثله الرئيس شي ويواجهه. إن ذوي اللحى الرمادية الذين يقودون المؤتمر الشعبي الوطني يتقدمون في السن ، وأذكى وأفضل من خلفائهم يفهمون التحليل الاقتصادي بشكل مختلف ، بعد أن تلقوا دروسًا في الجامعات الغربية.

لم تكن مشكلة ملحوظة حتى الآن في البيئة الاقتصادية والمالية الحالية والمستقرة نسبيا. نادرًا ما يكون التطور الهادئ معطلاً للوضع الراهن ، وطالما أنه يعكس التغيرات في المجتمع عمومًا ، فإن آلية الحكومة ستستمر. ولكن عندما (لن يحدث هذا مطلقًا) تتطور أزمة الائتمان العالمية التالية ، فإن قدرة الصين على التعامل معها يمكن أن تتعرض لخطر شديد.

يفكر هذا المقال في أزمة الائتمان القادمة من وجهة نظر الصين. بالنظر إلى الإشارات المبكرة من حالة الدورة الائتمانية في أمريكا ومن عدم الاستقرار المتزايد في الأسواق المالية العالمية ، فقد يكون التوقيت مناسبًا فجأة. يجب على الصين أن تتبنى المال السليم كطريق للهروب من نظام النقود النقدية العالمي المتفكك ، ولكن للقيام بذلك ، سيتعين عليها التخلص من الاقتصاد الكينزي الجديد للغرب ، التي اعتمدتها باعتبارها المحرك الرئيسي لتقدمها الاقتصادي.

بوجود الاقتصاديين الذين تلقوا تعليمًا غربيًا في الإدارة الصينية ، هل احتفظت الصين بالفكر الجماعي لفهم عيوب وقيود ومخاطر نظام النقود الإلزامية في الغرب؟ هل تستطيع البناء على فوائد منهج المال السليم الذي دفعها إلى تكديس الذهب ، وتشجيع مواطنيها على ذلك أيضًا؟

سيتعين على المستشارين الاقتصاديين في الصين إظهار الشجاعة للتخلي عن السياسات الاقتصادية المضللة والإحصاءات الزائفة التي ستواصل من خلالها الحكم عليها من قبل أقرانها الغربيين. إذا واجهت التحدي ، يجب أن تخرج الصين من أزمة الائتمان التالية في وضع أقوى بكثير من الغرب ، التي من المستحيل تخيل مثل هذا التغيير الجذري في التفكير الاقتصادي الذي يتم إجراؤه عن طيب خاطر.

الاستراتيجية المالية والنقدية لما بعد ماو

بعد وفاة ماو تسي تونغ في عام 1976 ، واجهت القيادة الصينية قرارًا أوليًا بشأن مصيرها. مع زوال ماو ، اختفت الأيقونة التي وحدت أكثر من أربعين مجموعة عرقية. لقد كانت نهاية حقبة من التاريخ الصيني ، وكان عليها أن تتبنى المستقبل بنهج جديد. كان الفشل في القيام بذلك يهدد بتقسيم الدولة من خلال العصيان المدني وكان سينتهي على الأرجح بحرب أهلية متعددة الأعراق.

سادت الرؤساء الحكماء ، الذين لاحظوا النجاحات الرائعة التي حققتها هونغ كونغ وسنغافورة بقيادة المغتربين الصينيين. كان من الواضح أنه من أجل البقاء ، سيتعين على الحزب الشيوعي احتضان الرأسمالية مع الاحتفاظ بالسيطرة السياسية. خليفة ماو المعين ، هوا جوفينج ، لم يستمر أكثر من عام ، حيث تمت ترقيته إلى الطابق العلوي بعيدًا عن الأذى. كانت خليفته دنغ شياو بينغ، من أعاد اختراع الصين. في أواخر السبعينيات ، كره دينغ السوفييت لتورطهم في فيتنام ، وأعاد التأكيد على أن الاتحاد السوفيتي هو الخصم الرئيسي للصين. في هذه المرحلة الحاسمة من مرحلة الشرانق في الصين ، قامت بتأمين علاقة استراتيجية مع أمريكا من خلال تقاسم عدو مشترك.

كانت بذور العلاقة مع أمريكا قد زرعت بالفعل في أول زيارة لنيكسون للصين في عام 1972، لذلك كان الأمريكيون على استعداد للمساعدة في تسهيل دخول الصين إلى عالمهم. خلال الثمانينيات ، فتحت العلاقة الصين على الاستثمار الداخلي من قبل الشركات الأمريكية والغربية الأخرى، وكان هناك اندفاع لإنشاء مصانع جديدة ، مستفيدة من قوة العمل الرخيصة الدؤوبة والافتقار إلى اللوائح التقييدية وقوانين التخطيط.

بحلول عام 1983 ، كان من الواضح أن البنك المركزي الصيني ، البنك الشعبي (PBOC) ، يواجه مشكلة عملة متزايدة في يديه ، لأنه اشترى جميع العملات الأجنبية التي أصدر مقابلها اليوان للتداول المحلي. تمت إضافة تدفقات رأس المال إلى الداخل من خلال سياسة إدارة سعر صرف اليوان عند الانخفاض من أجل تحفيز التنمية الاقتصادية. وفقًا لذلك ، بالإضافة إلى إدارة العملات الأجنبية ، تم تكليف بنك الشعب الصيني (PBOC) بالمسؤولية الوحيدة عن مشتريات الدولة من الذهب والفضة كمقابل للسياسة.[أنا] لا يزال الجمهور ممنوعًا من امتلاك كلا المعدنين.

في تلك الأيام ، كان هدف الصين من الذهب هو ببساطة تنويع احتياطياتها. أدركت القيادة الفرق بين الذهب والنقود الورقية ، مثلما فعل العرب في السبعينيات والألمان في الخمسينيات. كان من الحكمة الاحتفاظ ببعض الذهب المادي. علاوة على ذلك ، فإن النظرية الاقتصادية الماركسية التي تدرس في جامعات الدولة أثارت إعجاب الطلاب بأن الرأسمالية الغربية ستفشل بالتأكيد ، وأن عملاتهم الورقية ستصبح بلا قيمة أيضًا.

كان التراكم السري للذهب في الصين في الثمانينيات بمثابة تأمين ضد عدم الاستقرار الاقتصادي في المستقبل ، ولهذا السبب انتشر حول المؤسسات التي كانت أساسية للدولة ، مثل جيش التحرير الشعبي والحزب الشيوعي ورابطة الشبيبة الشيوعية.[الثاني] تم الإعلان عن جزء صغير نسبيًا فقط كاحتياطي نقدي.

في التسعينيات ، بدأت تدفقات رأس المال إلى الداخل تستكمل بالصادرات ، وظهرت طبقة صينية ثرية جديدة. لا يزال بنك الشعب الصيني (PBOC) يعاني من إحراج للدولارات. لحسن الحظ ، لم يكن الذهب محبوبًا في الأسواق الغربية ، وكانت السبائك متاحة بسهولة بأسعار منخفضة. استطاع بنك الشعب الصيني (PBOC) تجميع الذهب سراً نيابة عن مؤسسات الدولة بكميات كبيرة. ولكن ظهر سبب استراتيجي جديد لشراء الذهب بعد انهيار الاتحاد السوفيتي.

أدت نهاية الاتحاد السوفياتي في عام 1989 إلى أنه لم يعد العدو المشترك لأمريكا والصين ، مما أدى إلى تغيير العلاقة الاستراتيجية بين البلدين. أدى ذلك إلى تغيير تدريجي في العلاقات الخارجية للصين ، حيث أصبحت أمريكا قلقة بشكل متزايد من ظهور الصين كقوة عظمى ، مما يهدد هيمنتها العالمية.

غيرت هذه العلاقات المتغيرة سياسة الذهب في الصين من واحدة حيث كان الذهب بمثابة نوع من بوليصة التأمين العامة ضد المجهول النقدي ، إلى تراكمه كأصل إستراتيجي.

كانت السبائك متاحة مجانًا ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن البنوك المركزية الغربية كانت تبيعها في سوق هابطة. كان البيع السيئ السمعة للجزء الأكبر من الذهب البريطاني من قبل جوردون براون في قاع السوق هو الوجه العام لسخط البنوك المركزية الغربية العام من الذهب. كانت الصين على الجانب الآخر من الصفقة. بين عامي 1983 و 2002 ، أضافت إمدادات المناجم 42,460 طنًا إلى المخزونات فوق الأرض ، عندما كان الغرب بائعًا صافًا.[ثالثا]

إن الدليل على سياسة الذهب الشاملة للصين واضح للعيان. لقد استثمرت بكثافة في تعدين الذهب وهي الآن أكبر شركة تعدين وطنية للذهب حتى الآن. كانت مصافي التكرير الحكومية الصينية تستورد أيضًا الذهب والفضة للمعالجة والاحتفاظ بها ، وقد وضعوا معيارًا جديدًا من أربعة تسعات للسبائك التي يبلغ وزنها كيلوغرام واحد. اليوم ، تتمتع الصين بقبضة شديدة على سوق السبائك العالمية بأكملها.

اتخذت الصين قرارًا في عام 2002 للسماح للجمهور بشراء الذهب ، وتم الترويج لفوائد الملكية على نطاق واسع من قبل وسائل الإعلام الحكومية. يمكننا أن نكون على يقين من أن هذا القرار لم يتخذ إلا بعد أن جمعت الدولة ما يكفي من السبائك لتلبية احتياجاتها المفترضة.

راكم الشعب الصيني حوالي 15,000 طن حتى الآن، صافي إعادة تدوير الخردة ، بناءً على عمليات التسليم من خزائن بورصة شنغهاي للذهب. نظرًا لأن الجمهور لا يزال ممنوعًا من امتلاك العملات الأجنبية ، يجب أن تستمر ملكية الذهب في الانتشار كمخزن بديل للقيمة لليوان ، ويتم حاليًا تسليم ما بين 150-200 طن من خزائن SGE كل شهر.

بخلاف الاحتياطيات المعلنة ، لا يعرف مقدار الذهب الذي تملكه الدولة. لكن تقييم تدفقات رأس المال من عام 1983 والسماح بتوافر السبائك المادية من خلال إمدادات التعدين وتأثير السوق الهابطة 1980-2002 ، كان بإمكان بنك الشعب الصيني (PBOC) تجميع ما يصل إلى 15,000 إلى 20,000 طن قبل السماح للجمهور بشراء الذهب. إذا كان الأمر كذلك ، فإنه سيمثل ما يقرب من 10٪ من تدفقات رأس المال تلك بأسعار الذهب المعاصرة.

الحقيقة غير معروفة ، لكن يمكننا التأكد من أن الذهب أصبح أحد الأصول الاستراتيجية للصين وشعبها. لا بد أن الصين كانت تتوقع دائمًا أن يتحول الذهب على المدى الطويل إلى أموال مرة أخرى ، ويفترض أنه دعم لليوان. وإلا فلماذا نبذل مثل هذه الجهود لاحتكار سوق السبائك العالمية؟

لكن هناك مشكلة. مع مرور الوقت وظهور جيل جديد من القادة المتعلمين في الغرب ، هل سيستمرون في إدراك قيمة الذهب بشكل كامل إلى جانب كونه مجرد أصل استراتيجي ، وهل سيتعرفون على الأسباب الحقيقية وراء إخفاقات الغرب الاقتصادية ، بالنظر إلى أنهم تبنوا بنجاح سياساته الاقتصادية والنقدية؟

تظل هذه أسئلة أساسية. ولكن قبل إثارة إجابات معضلة الصين الحالية ، يجب علينا تحليل سياسات الصين الاقتصادية والنقدية والجيواستراتيجية الحالية.

العمل مع المعايير النقدية الغربية

تبنى الصينيون النظام المصرفي الاحتياطي الجزئي كوسيلة لتمويل التوسع الاقتصادي. ومع ذلك ، هناك اختلافات كبيرة مقارنة بالغرب في طريقة تشتيت هذا الائتمان. في الولايات المتحدة ، جميع البنوك التجارية كيانات مستقلة تخضع اسمياً للرقابة من خلال التنظيم. في الصين ، يوجد ما يقرب من ثلثي جميع أصول البنوك في البنوك المملوكة للدولة.[الرابع] يسمح هذا الهيكل للحكومة الصينية بالتحكم المباشر في إستراتيجية الإقراض المصرفي الشاملة.

من خلال التحكم في استراتيجية الإقراض ، يمكن للدولة ضمان توفير التمويل لأهدافها الاستراتيجية. ولكن الأهم من ذلك ، أن الدولة تستخدم أيضًا بنوكها المؤممة للتأثير على تدفقات رؤوس أموال القطاع الخاص ولضمان وضع حد أقصى لتجاوزات المضاربة. في الآونة الأخيرة ، شوهد هذا في التخفيض المتعمد لمصرفية الظل. قبل ذلك ، قفزت الدولة على المضاربة في السلع ، وفي عام 2015 ، تم وخز فقاعة سوق الأسهم (على الرغم من وجود تأثيرات أخرى في العمل - انظر أدناه).

هناك نقطة نادراً ما يدركها المحللون الغربيون وهي أنه في حين أن التوسع في الائتمان المصرفي الصيني كان أسرع مما هو عليه في الولايات المتحدة ، هناك أموال أقل مرتبطة بأنشطة المضاربة. والمضاربة المفرطة هي التي تقوض الأسواق.

على عكس ما يبدو أن العديد من المراقبين يدركون ، فإن النظام المالي الصيني أكثر فاعلية في تمويل الإنتاج من نظام الولايات المتحدة. قد يكون M2 في الولايات المتحدة قد تضاعف في السنوات العشر الماضية ، لكن الناتج المحلي الإجمالي الاسمي زاد بنسبة 40٪ فقط. تضاعف مقياس M2 للصين ثلاث مرات ، لكن نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي للصين كاد يضاهيه.[v] في أمريكا ، ذهب ميزان التوسع النقدي إلى المضاربة المالية ويدعم اقتصادًا يعتمد على قيم الأصول المتزايدة باستمرار كأساس لخلق الثروة.

قد تبدو سياسة الصين المتمثلة في ضمان استثمار التوسع في الائتمان المصرفي في الإنتاج وليس المضاربة من الطراز القديم. لكن هناك سببًا آخر لتجنّبها إمكانية زعزعة استقرار تدفقات المضاربة ، وهو احتمال أن تستخدمها أمريكا لتقويض اقتصاد الصين. حدد اللواء تشياو ليانغ ، الاستراتيجي في جيش التحرير الشعبي ، في خطاب ألقاه أمام اللجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني (CCPCC) في أبريل 2015 ، دورة من ضعف الدولار مقابل العملات الأخرى تليها القوة ، والتي أدت في البداية إلى تضخم الديون في الدول الأجنبية ثم أفلسهم. سمح ذلك بعد ذلك للمصالح التجارية الأمريكية بالحصول على أصول بأسعار منخفضة للغاية.

جادل تشياو بأنها سياسة أمريكية متعمدة وستستخدم ضد الصين.[السادس]

حسب كلماته ، فقد حان الوقت لأمريكا أن "تحصد" الصين. بالاعتماد على تقارير المخابرات الصينية ، في أوائل عام 2014 ، تم إعلامه بالتورط الأمريكي في حركة "احتلوا وسط" في هونغ كونغ. بعد عدة تأخيرات ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي نهاية التيسير الكمي في سبتمبر التالي مما أدى إلى ارتفاع الدولار ، واندلعت احتجاجات "احتلوا وسط" في الشهر التالي.

كان من الواضح لـ Qiao أن الحدثين مرتبطان. من خلال تقويض سعر الدولار / اليوان ، حاول الأمريكيون تعطيل الاقتصاد. في غضون ستة أشهر ، بدأ تركيز التجاوزات المضاربة في ذلك الوقت ، سوق شنغهاي للأوراق المالية ، في الانهيار مع انخفاض مؤشر SSE المركب من 5,160 إلى 3,050 بين يونيو وسبتمبر 2015.

لا يمكننا أن نعرف على وجه اليقين ما إذا كانت شكوك Qiao صحيحة ، لكن يمكننا أن نفهم حذر القيادة الصينية بناءً على تحليله. إنه وثيق الصلة بالوضع اليوم. فالدولار القوي يحركه ارتفاع أسعار الفائدة ، و "حصاد" تركيا ، وجنوب إفريقيا ، وجميع الدول الأخرى المدمنين على الدولارات الرخيصة. كما أنه يقوض سعر صرف اليوان ، ويهدد بحصاد الصين أيضًا. يبدو من المحتمل ، بالنسبة للصينيين على الأقل ، أن التعليقات الحالية حول الكوارث التي من المحتمل أن تحل بالصين إذا تجاوز السعر 7.000 ين ياباني مقابل الدولار قد انخفض إلى همسات قادمة من الحكومة الأمريكية.

لهذا السبب ولأسباب أخرى ، فإن القيادة الصينية حذرة للغاية من وجود التزامات بالدولار وتراكم الأموال غير المنتجة والمضاربة في الاقتصاد. إنه يبرر لهم نظامهم الصارم للرقابة على الصرف ، حيث لا يسمح بتداول الدولارات في الصين ، وتحويل جميع تدفقات رأس المال إلى اليوان من قبل بنك الشعب الصيني. ومع ذلك ، فإن نظام مراقبة الصرف الحالي يمنع أيضًا تداول اليوان على نطاق واسع خارج الصين ، مما يحد من قبوله كعملة دولية.

يجب أن يتغير ذلك ، إذا كان اليوان سيحل محل الدولار في تجارة الصين. علاوة على ذلك ، يجب إنهاء السياسة التي تؤدي إلى التراكم الجماعي للدولارات في مرحلة ما.

الجواب هو دعم اليوان بالذهب

أوضح اللواء تشياو لـ CCPCC أن الدولار حقق الهيمنة العالمية فقط بعد أغسطس 1971 ، عندما تم التخلي عن الارتباط بالذهب واستبداله بالنفط. لم يكن الارتباط بالنفط من خلال قيم التبادل ، كما كان الحال مع الذهب ، ولكن من خلال احتكار الدفع. وبعبارة Qiao ، "أهم شيء في العشرينth القرن لم يكن الحرب العالمية الأولى ، الحرب العالمية الثانية ، أو تفكك الاتحاد السوفيتي ، بل بالأحرى 1 أغسطس 2 الانفصال بين الدولار الأمريكي والذهب ".[السابع]

كلام قوي حقا. ولكن إذا كان الأمر كذلك ، فسوف يعرف الصينيون أن أهم حدث في هذا القرن الجديد سيكون تدمير مكانة الدولار المهيمنة.. إنه يتطلب دراسة متأنية ، وقد تنشأ العديد من العواقب غير المتوقعة. يدرك الصينيون أنه لا يجب إلقاء اللوم عليهم فيما يتعلق بزوال الدولار.

وطالما أن الاقتصاد العالمي يستمر في النمو دون اضطرابات ائتمانية دورية ، فإن الصين تحتاج فقط إلى الرد على الأحداث ، وعدم القيام بأي شيء بشكل علني لتقويض الدولار. إنها لا تحتاج أبدًا إلى الحصول على وضع العملة الاحتياطية. لا أحد يستطيع أن يشتكي من ذلك. لكن بينما قد يفترض محافظو البنوك المركزية أنهم أبعدوا أزمات الائتمان ، فإن الواقع مختلف. من النظرة المستقلة القائمة على السوق لدورة الائتمان الحالية أن بداية أزمة ائتمانية أخرى تزداد احتمالية يومًا بعد يوم. في هذه الحالة ، في ظل السياسات النقدية الحالية ، يمكن توقع انهيار اقتصاد الصين ، إلى جانب اقتصادات دول الرفاهية في الغرب.

سيتضرر الاقتصاد الصناعي الصيني بشكل خاص من ارتفاع أسعار الفائدة الذي يؤدي عادة إلى أزمة ائتمان. تحول معدلات الفائدة المرتفعة الاستثمارات الرأسمالية السابقة في إنتاج السلع إلى استثمارات ضارة, لأن حسابات الأرباح القائمة على معدلات الفائدة المنخفضة وأسعار المدخلات المنخفضة تصبح غير صالحة. هذه مشكلة أكبر بالنسبة للصين مقارنة بالعديد من الاقتصادات الأخرى ، بسبب تركيزها على إنتاج السلع. باختصار ، ما لم تجد الصين حلاً لأزمة الائتمان التالية قبل أن تضربها ، فقد تجد نفسها في مصاعب أكبر من الدول التي يكون فيها إنتاج السلع مهنة أقلية ، من وجهة نظر الإنتاج البحتة.

من خلال ما نعرفه عن تحليلهم الاستراتيجي للمال والائتمان ، يجب أن يكون الصينيون على دراية بالمخاطر الدورية على الإنتاج. إذا كان اليوان والدولار يتنافسان كعملات ورقية بحتة ، فسيكون اليوان هو الخاسر في كل مرة. قد يعني ذلك أن اليوان سينخفض ​​حتما أسرع من الدولار في الفترة التي سبقت أزمة الائتمان ، والتي يبدو أنها تحدث الآن. وكما يقول تشياو ، فإن أمريكا تحصد الصين بالفعل. في مرحلة ما ، يجب على الصين أن تعمل لحماية نفسها من هذا الحصاد. وهنا يأتي دور ذهبها.

استقرار العملة والاقتصاد بالذهب

راكمت الصين في الأصل احتياطيات غير معلن عنها من الذهب كتنويع حكيم من الاحتفاظ بأي شيء سوى التزامات الحكومات الأخرى. ثم تحولت إلى سياسة شبه إستراتيجية ، من خلال تشجيع مواطنيها على تكديس الذهب أيضًا ، مع الاستمرار في منعهم من امتلاك العملات الأجنبية. نحن نعرف تقريبًا مقدار الذهب الذي يمتلكه مواطنوها ، لكن لا يمكننا إلا أن نخمن ما تملكه الدولة. سيحين الوقت قريبًا لكي تعلن الصين ذلك.

المنطق مباشر. في هذه المرحلة المتأخرة من دورة الائتمان العالمية ، وطالما أن اليوان غير مدعوم ، سترتفع أسعار الفائدة على اليوان إلى النقطة التي سيتم فيها تدمير نماذج الأعمال الصينية.

الطريقة الوحيدة التي يمكن إيقافها هي ربط اليوان بالذهب ، بحيث تتماشى أسعار الفائدة مع أسعار الذهب ، وليس معدلات ارتفاع اليوان غير المدعوم. ضعف مقابل الدولار الذي ترتفع أسعار فائدته أيضًا.

ستتخذ الصين خطوة كبيرة من خلال إنهاء عصر الدولار الذي كان موجودًا منذ أغسطس 1971 ، عندما تم إخراج الذهب باعتباره العملة النهائية من النظام النقدي. يجب أن تكون مستعدة للقيام بذلك بشكل عاجل ، على الرغم من آراء الاقتصاديين المتعلمين في الغرب داخل إدارتها. قد تواجه بعض البنوك المركزية الغربية إحراجًا حادًا ، بعد أن باعت واستأجرت احتياطياتها من الذهب ، حتى لا تعود ملكيتها. يجب أن تتحرك الصين قريبًا لتجنب المزيد من الارتفاع في أسعار الفائدة على الدولار الذي يقوض اليوان أكثر.

يجب أن يقترب ذلك الوقت. يجب أن تقاوم الصين إغراء إرجاء مثل هذا القرار المهم ، مما يسمح لليوان بالهبوط أكثر من ذلك بكثير. سوف يجادل الكينزيون الجدد في بكين بأن انخفاض اليوان سيعوض المصدرين الذين يواجهون الرسوم الجمركية الأمريكية. لكن كل ما يفعله ذلك هو رفع الأسعار المحلية وزيادة تكلفة السلع المطلوبة لخطط البنية التحتية في الصين. لا ، يجب أن يكون قرار الانتقال عاجلاً وليس آجلاً.

بافتراض أن الصين لديها احتياطيات كبيرة غير معلن عنها من الذهب ، يمكن القيام بذلك بكل بساطة من خلال إصدار سند جامبو دائم ، ودفع الكوبونات بالذهب أو اليوان حسب خيار المالك. يعتمد هذا النموذج المالي ، بدون ميزة قابلية تحويل الذهب ، على رصيد القرض الموحد البريطاني ، الذي تم إصداره لأول مرة في عام 1751 وتم استرداده أخيرًا في عام 2015.[الثامن] كونها غير مؤرخة ، لم يكن هناك استنزاف رأس المال على الخزانة ، إلا في خيار الخزانة.

ستصبح المزايا الواسعة لهذا النهج بديهية ، وما يلي هو اقتراح مخطط يوضح كيف يمكن تحقيق الاستقرار النقدي وإزالة المخاطر النظامية. لمنح الأسواق وقتًا لتعديل سعر الذهب من أجل إعادة النقود في الصين ، يجب الإعلان عن هذه المقترحات قبل طرح السندات ، جنبًا إلى جنب مع الكشف الكامل عن احتياطيات الصين الحقيقية من الذهب. ستوفر السندات عائدًا أساسيًا على الذهب ، مما يسمح بجزء إضافي من العائد ليعكس مخاطر الائتمان في الصين. سيتم تسعيرها لضمان أن يكون الاحتفاظ بالسند جذابًا للمدخرين والمستثمرين ، مما يجعله بديلاً موثوقًا به لامتلاك السبائك المادية. ولأن السندات لا يجب أن تُدفع أبدًا ، يجب أن تفيد المركز الائتماني للصين في الأسواق وتكفل الطلب الدولي على اليوان نفسه.

سيتعين بعد ذلك دعم المزيد من إصدارات العملة من قبل بنك الشعب الصيني بالذهب ، كما كان الحال مع إصدار الأوراق النقدية من بنك إنجلترا بموجب قانون ميثاق البنك لعام 1844. سيتم منح البنوك نطاقًا زمنيًا محدودًا لفصل وظائف تلقي الودائع عن دفاتر قروضها ، والتي من شأنها أن تحل محل إصدارات السندات كأداة رئيسية لتمويل القرض عمل.

لن تكسب الودائع المصرفية شيئًا ، بل وربما تواجه تكاليف إدارية. لذلك يقوم المودعون والمدخرون بتوجيه مدخراتهم إلى السندات المصرفية الجديدة أو السندات الضخمة الجديدة. لن تشكل البنوك والنظام المصرفي بعد الآن مخاطر نظامية.

وهذا يعني أن التوسع النقدي في الصين لن يحدث إلا من خلال واردات الذهب ، وإمدادات المناجم ، وإعادة تدوير المجوهرات الخردة. بالنظر إلى إنتاج الصين السنوي من المناجم الذي يزيد عن 400 طن ، وبافتراض أن الدولة تمتلك بالفعل احتياطيات كبيرة غير معلن عنها ، يجب أن يكون هناك دعم كافٍ من الذهب لوضع اليوان على معيار الذهب بهذه الوسائل. إصدار سندات بقيمة تريليون يوان مع قسيمة ذهبية بنسبة 3٪ ، بافتراض أن سعر الذهب الذي يبلغ 15,000 ين ياباني (2,150 دولارًا بأسعار الصرف الحالية) سيتطلب 62 طنًا فقط من الذهب كحد أقصى لدفع القسيمة السنوية ، على افتراض أن جميع حامليها يختارون مقابل الفائدة المدفوعة بالذهب. من الناحية العملية ، من المرجح أن يتم جذب معظم الاهتمام باليوان.

سيتم بعد ذلك إعادة مواءمة تكلفة الاقتراض من أجل الإنتاج مع المستوى العام للأسعار في الصين ، مما يعيد مفارقة جيبسون كعلاقة تكلفة المنتج بين السعر والتمويل.[التاسع] سيتم إنقاذ شركات التصدير من ارتفاع أسعار الفائدة على قروضها ولكن سيتعين عليها التكيف مع بيئة عملات سليمة. تدار سويسرا بعملة قوية نسبيًا ، وفي أيام ما قبل اليورو ، كانت ألمانيا كذلك. ستواجه المصانع المملوكة للأجانب ، التي يوجد أصحابها هناك فقط بسبب انخفاض سعر صرف اليوان ، إغلاقات واسعة النطاق. لكن هذا يطلق سراح العمال لوظائف أخرى أكثر صلة بمستقبل الصين.

لذلك ، فإن تعطيل صناعات التصدير القديمة أمر لا مفر منه ، بل إنه ضروري. والابتعاد عنها هو بالفعل جزء لا يتجزأ من السياسة الاقتصادية. عرف الصينيون دائمًا أن الاعتماد على الصادرات كان مجرد نقطة انطلاق لاكتفائها الذاتي. على المدى الطويل ، قد نفترض أنها تعرف أن الأموال السليمة توفر بيئة عمل أكثر استقرارًا من الأموال الورقية ، خاصةً عندما تكون أكبر مستهلك للمواد الصناعية في العالم مسعرة بالدولار.

كان الجنيه الاسترليني المدعوم بالذهب هو الذي جعل بريطانيا الصغيرة أعظم أمة على وجه الأرض في النصف الثاني من القرن التاسع عشر. تعمل الأموال السليمة من أجل اقتصاد يحركه المدخرات ، ومع توفير الصينيين لجزء كبير من صافي دخلهم ، فهذه هي السمة المميزة للصين.

حماية ثروات المواطنين ومدخراتهم هي الأولوية الأساسية للقيادة. سيتم تأمين وتعزيز قيمة الثروة المتراكمة للمدخرين الصينيين بالنسبة إلى أولئك الموجودين في الدول الأخرى ذات العملات الورقية المتناقصة. مما لا شك فيه أن القوة الشرائية للذهب ستستمر في الارتفاع مقارنة بالعملات الورقية غير المدعومة ، وهو أمر مشجع الطلب الأجنبي على السندات الصينية الجامبو الجديدة غير المؤرخة. ارتفاع قيمته السوقية مقيسة بالعملات الأجنبية لن يضمن استمرار الطلب على السند فحسب ، بل سيحقق مكاسب رأسمالية لأصحابها الحاليين على طول الطريق.

إن تحويل اليوان إلى ذهب سيسمح للصين بإنهاء ضوابط الصرف وأن تكون العملة متاحة بحرية ومرغوبة للتجارة. سيقوم بنك الشعب الصيني (PBOC) بتقليص احتياطياته من العملات الأجنبية ولن يشارك مرة أخرى في أسواق الصرف الأجنبي.

ومع ذلك ، سيكون بمثابة هجوم مميت على وضع الدولار الفيدرالي ، ما لم تتبعه وزارة الخزانة الأمريكية بسرعة ، كما يبدو غير مرجح ، بإعادة تقديم شكل موثوق به للتحويل إلى ذهب يتجنب عيوب نظام بريتون وودز. تذكر وزارة الخزانة الأمريكية أنها تمتلك 8,133 طنًا من الذهب ، والتي يمكن استخدامها لهذا الغرض.

بالأسعار الحالية ، تقدر قيمة الذهب في الخزانات الأرضية بـ 325 مليار دولار ، وبسعر محتمل بعد إعلان الصين ، ربما 600 مليار دولار. إذا كان ذهب الخزانة موجودًا بالفعل ، فيجب أن تسعد الصين بشرائه إذا حاولت الولايات المتحدة بيع جزء منه لقمع سعر الذهب. بعد كل شيء ، لدى الصين كل من الدولار وسندات الخزانة لبيعها مقابل الذهب بكميات أكبر بكثير. وسيكون من الحماقة أن تعرقل أمريكا تسوية مبيعات الصين من سندات الخزانة كما اقترح بعض المعلقين ، لأن ذلك سيؤدي ببساطة إلى تقويض الثقة العالمية في كل من أسواق السندات بالدولار والدولار.

من الصعب أن نرى كيف يمكن للولايات المتحدة أن تضاهي خطة المال السليم من الصين. علاوة على ذلك ، فإن المالية الحكومية الأمريكية بالفعل في حالة سيئة للغاية و تتطلب العودة إلى الأموال السليمة خفض الإنفاق الحكومي الذي يمكن لجميع المراقبين الاتفاق على أنه مستحيل سياسيًا. هذه ليست مشكلة تواجهها الحكومة الصينية ، والغرض من السند الجامبو المرتبط بالذهب ليس جمع الأموال ؛ بل هو عقد علاقة سعرية بين اليوان والذهب.

سواء نفذت الصين الخطة المقترحة هنا أم لا ، هناك شيء واحد مؤكد: ستحدث أزمة الائتمان التالية ، وسيكون لها تأثير كبير على جميع الدول التي تعمل بأنظمة النقود الورقية. يجب معالجة مسألة سعر الفائدة ، بسبب جبال الديون المستحقة على الحكومات والمستهلكين ، حيث تقع جميع الاقتصادات الغربية تقريبًا في شرك الديون بشكل يتعذر إصلاحه. يبدو أن العقبات التي تواجه الانتقال إلى سياسة نقدية سليمة هي ببساطة صعبة للغاية بحيث لا يمكن معالجتها.

في النهاية ، تعد العودة إلى الأموال السليمة حلاً سيحدث ضررًا أقل من فقدان العملات الورقية لقوتها الشرائية بوتيرة متسارعة. فكر في فنزويلا ، وكيف سيحل المال السليم مشاكلها. لكن هذا المسار مسدود بسبب حفرة بالوعة تهدد بابتلاع حكومات بأكملها. إن محاولة كسب الوقت عن طريق إنفاق المزيد من الأموال على اقتصاد يعاني من أزمة ائتمانية لن يؤدي إلا إلى تدمير العملة. نجح هذا التكتيك خلال أزمة بنك ليمان ، لكنه كان شيئًا متقاربًا. من غير المرجح أن تعمل مرة أخرى.

لأن الاقتصاد الصيني شهد توسعًا في ديونه في السنوات العشر الماضية كان يستهدف في الغالب الإنتاج، إذا فشلت في التصرف قريبًا فإنها ستواجه ركودًا قديمًا مع انهيار الصناعات وارتفاع معدلات البطالة. تقدم الصين رفاهية محدودة للغاية ، وبدون القمع على النمط الماوي ، تواجه احتمالية ليس فقط أن تنحرف خطط الدولة عن مسارها ، ولكن السخط والتمرّد ينمو بين الجماهير.

بالنسبة للصين ، أصبح معيار صرف الذهب باليوان هو السبيل الوحيد الآن للخروج. ستحتاج أيضًا إلى أن تنكر بشدة ما كانت الجامعات الغربية تعلمه لألمع طلابها. ولكن إذا تصرفت في وقت مبكر وحاسم ، فستكون الصين هي الدولة التي تبقى واقفة عندما يهدأ الغبار، وسيترك بقيتنا في دول الرفاهية الممولة بأموال قانونية نترك قذارة عملاتنا غير السليمة.

[أنا] اللوائح الخاصة بمراقبة الذهب والفضة (صادر في 15 يونيو 1983 من قبل مجلس الدولة)
[الثاني] أدلة غير مؤكدة من عدد من المصادر الموثوقة.
[ثالثا] تقدير Goldmoney. نرى https://www.goldmoney.com/research/goldmoney-insights/the-aboveground-gold-stock
[الرابع] ملكية البنك وأدائه في الصين: بعض الأدلة الإضافية بقلم ماتيا ماريجليانو ، جامعة لوند ، أغسطس 2017.
[الخامس] سانت لويس فريد ، الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. ويكيبيديا: الناتج المحلي الإجمالي التاريخي للصين
[السادس] يرى http://chinascope.org/archives/6458
[السابع] المرجع نفسه
[الثامن] كانت قابلية تحويل الذهب موجودة في زمن السلم على مستوى العملة.
[التاسع] لمزيد من المعلومات انظر https://www.goldmoney.com/research/goldmoney-insights/how-gibson-s-paradox-has-been-buried

المصدر الذهب المال

إخطار
guest
5 التعليقات
أقدم
الأحدث معظم صوت
التقيمات المضمنة
عرض جميع التعليقات

JustPassingThrough
JustPassingThrough
منذ أشهر 5

من المحتمل أن يكون هناك المزيد مما هو معروف
على سبيل المثال:

يقوم البنك المركزي الروسي الآن باختبار العملات المستقرة الحقيقية المربوطة بالأصول
https://cointelegraph.com/news/russias-central-bank-is-now-testing-real-asset-pegged-stablecoins

تستعد الصين للعملات المشفرة الحكومية من خلال فرض الرقابة على مطالبات مكافحة blockchain
https://born2invest.com/articles/china-prepares-for-state-cryptocurrency-by-censoring-anti-blockchain-claims/

Rowdy-Yates
مشاغب ياتس
منذ أشهر 5

لست متأكدًا مما إذا كانت العملة المدعومة بالذهب أو العمل أفضل. قوة العمل في الصين شابة وهائلة. العملة المدعومة بالعمالة تعني استثمارات أكبر في السوق. العملة المدعومة بالذهب تحد من القدرة على الاقتراض. العمل هو القيمة الحقيقية للاقتصاد.

Godfree Roberts
جودفري روبرتس
منذ أشهر 5

بالنسبة للصين ، أصبح معيار صرف الذهب باليوان هو السبيل الوحيد الآن للخروج. "

بالكاد! بعد الأزمة المالية العالمية ، أعلن تشو شياوتشوان ، محافظ بنك الصين ، "يحتاج العالم إلى عملة احتياطي دولية منفصلة عن الدول الفردية وقادرة على الحفاظ على استقرارها على المدى الطويل ، وإزالة أوجه القصور الكامنة الناتجة عن استخدام الائتمان القائم على العملات الوطنية ".

واقترح كينز بانكور ، الذي أعيدت تسميته بحقوق السحب الخاصة ، حقوق السحب الخاصة ، التي تستمد قيمتها من سلة عملات عالمية.

كان الحائزون على جائزة نوبل سي فريد بيرجستين وروبرت مونديل وجوزيف ستيغليتز داعمين ، "إن إنشاء عملة عالمية سيعيد التماسك المطلوب للنظام النقدي الدولي ، ويمنح صندوق النقد الدولي وظيفة من شأنها أن تساعده على تعزيز الاستقرار ويكون حافزًا الانسجام الدولي. "

لإثبات استقرار الخطة ، بدأت الصين في تقييم عملتها الخاصة ، اليوان ، مقابل سلة من الدولارات واليورو والين والجنيه الإسترليني ، وتوقفت الشكاوى على الفور تقريبًا حول تقييم الرنمينبي.

قدم صندوق النقد الدولي أول قرض لحقوق السحب الخاصة في عام 2014 ، وأصدر البنك الدولي أول سندات حقوق السحب الخاصة في عام 2016 ، وأصدر بنك ستاندرد تشارترد أول سندات حقوق سحب خاصة تجارية في عام 2017 ، وبدأت البنوك المركزية في العالم في تحديد الاحتياطيات في حقوق السحب الخاصة في عام 2019.

Jesus
يسوع
منذ أشهر 5

تقديرات الولايات المتحدة لاحتياطيات الذهب التي تزيد عن 8000 طن عند فورنت. نوكس والشركات التابعة لها هي أخبار كاذبة وأكثر كذبًا على جزء من دولة مفلسة تبحث في عجز سنوي يزيد عن تريليون دولار خلال "طفرة اقتصادية غير مسبوقة".
إن اتباع نهج متعدد الجوانب يتضمن الذهب والعملات المشفرة والمقايضة العادية سيعزل ويقلل الحاجة إلى الدولارات في المعاملات التجارية المستقبلية

مكافحة الإمبراطورية