بهدوء ، تفتتح روسيا نظامًا اقتصاديًا جديدًا لتغيير مصدر ثروتها

يجري التحول الاقتصادي الثالث منذ عام 1991 بهدوء في روسيا

تدور معظم المناقشات حول روسيا في السنوات الأخيرة حول الاقتصاد الراكد ، والعقوبات ، والمجتمع الثائر ، أو تصور التهديدات التي قد تبدو أكثر ملاءمة في أيام الحرب الباردة.

تمت مناقشة القليل جدًا حول التطور الهادئ ولكن المطرد الذي يحدث في السياسة النقدية والمالية والصناعية ؛ تطور لا يشكل خطر رد فعل شعبي عنيف على المدى القريب والمتوسط ​​ولكن والتي يمكن أن تكون حافزًا للمرحلة التالية من النمو الاقتصادي الهادف.  

نحن اليوم في منتصف الطريق خلال السنة الأولى من الانتقال الأخير في روسيا. في الحقيقة ، هذا هو الانتقال الرئيسي الثالث ، أو تغيير الاتجاه والأولويات ، منذ ظهور روسيا الحديثة في 1991.

هذه المرحلة الخاصة من التطور هي عندما ، إذا تم التعامل معها بشكل صحيح ، يجب أن تبدأ روسيا في رؤية ظهور نظام اقتصادي جديد وبدء نمو أكثر استدامة وثباتًا مع نمط الحياة والتحسينات الاجتماعية لتتناسب. من السابق لأوانه بالطبع أن نقول إن هذه العملية ناجحة ، أو ستكون ناجحة ، أو أنها فاشلة. إن التركيز على المؤشرات قصيرة المدى والعناوين السياسية في خضم ما كان بالفعل عملية مهمة للغاية هو أمر متحذلق وخاطئ.

من الأفضل النظر إليه كيف الأجزاء الرئيسية من العملية ، الصورة الكبيرة سواء كانت تعمل أو تعمل أو لا ، ومن ثم تكون قادرة على تقييم احتمالية النجاح النهائي وفي أي اتجاه يتجه الاقتصاد ومناخ الاستثمار.

كانت فترة التعديل الأولى في روسيا في أوائل التسعينيات. كان البلد والاقتصاد جديدًا تمامًا وكانت الحكومة تختبر السياسات بشكل أساسي. في النهاية ، مجموعات السياسات المختلفة والمصالح الخاصة ، المحلية والخارجية ، أدى إلى استقطاب المجتمع وانتشار الفقر وأزمة البنوك والعملات عام 1998. وقد أدى ذلك إلى إنهاء فترة التعديل الأولى.

بدأت الفترة الثانية مع وصول فلاديمير بوتين إلى الحكومة بالإضافة إلى إحياء أحجام الهيدروكربونات وارتفاع أسعار النفط. جلب الأول مزيدًا من الاستقرار والثاني عزز الميزانية وخلق الظروف التي أدت إلى ازدهار اقتصادي استمر حتى أوائل عام 2013.

فترة التعديل ، أي الفترة الحالية ، بدأت لأول مرة في منتصف عام 2013 ، عندما بدأ الاقتصاد في التباطؤ حيث أصبح المحرك الهيدروكربوني أقل فعالية. كانت روسيا ثابتة في فترة التعديل هذه مع فرض العقوبات وانهيار أسعار النفط في منتصف عام 2014.

كانت المرحلة الأولى من هذا التعديل الحالي هي في الأساس إدارة الأزمات، نتيجة لفشل الاقتصاد من عام 2013 وخاصة بسبب تداعيات العقوبات بالإضافة إلى مزيج انهيار النفط في منتصف عام 2014. انتهى ذلك في أواخر عام 2015 ، وإن لم يكن ذلك قبل أن تتبنى الحكومة سياسة الروبل الضعيفة الحالية وما يسمى بالقاعدة المالية التي تهدف إلى فطام الاقتصاد عن الاعتماد على النفط والضعف.

كانت المرحلة الثانية في الأساس عبارة عن فترة تخطيط وإعادة هيكلة استمرت حتى أواخر العام الماضي. في هذه الفترة ، كان هناك الكثير من الجدل حول التخطيط الصناعي وتغييرات الأولويات الاقتصادية ، وعلى الأخص بين المجلس الاستشاري الاقتصادي في أليكسي كودرين ونادي بوريس تيتوف ستوليبين. وكان من النتائج الرئيسية لتلك الفترة اعتماد برنامج المشاريع الوطنية والتدابير الأخرى المرتبطة به لمحاولة الحفاظ على الاستقرار وتهيئة الظروف للنمو المطرد على مدى السنوات الخمس المقبلة.

بدأ عام 2019 بضجة كبيرة حول برنامج المشاريع الوطنية الخماسي بقيمة 400 مليار دولار ، وهو أن يكون في صميم استراتيجية دفع روسيا إلى فضاء اقتصادي أقوى وتحسين حياة الناس. يوجد اليوم الكثير من الانتقادات حول سوء تنفيذ البرنامج وحقيقة أنه يبدو أنه لا يعمل. وأشار ديوان المحاسبة مؤخرًا إلى أن أربعة فقط من أصل 13 مشروعًا أنفقت ما يزيد عن 30٪ من مخصصات الميزانية لعام 2019 حتى منتصف العام. في الواقع ، يجب اعتبار البرنامج أقرب بشكل واقعي إلى حدث مدته ست إلى ثماني سنوات وليس حدثًا من أربع إلى خمس سنوات. وبهذا المعنى ، فإن البداية البطيئة ليست مشكلة كبيرة ولا يوجد أساس لافتراض الفشل. الحقيقة أن هناك إفصاح أكبر بكثير عن استيعاب الفقراء ومزيد من النقاش العام حول ما يمكن وما ينبغي فعله أنامؤشر أكثر إيجابية لمستقبل البرنامج.

سيكون هناك قدر كبير من التدقيق حول جميع جوانب البرنامج، بما في ذلك وكالات مثل ديوان المحاسبة رسميًا ، وإلى حد ما ، من المفترض أن يساعد ذلك في تسريع الإنفاق في وقت لاحق من هذا العام وحتى عام 2020. والأمل كما هو الحال دائمًا هو ألا تصبح الحاجة إلى إظهار النجاح مصطنعة ومضيعة - ولكن بعد ذلك كودرين مصمم على التأكد من "أنه مختلف هذه المرة".

ولكن مع وضع قدر كبير من الأمل على برنامج المشاريع الوطنية ، أحد السلبيات المباشرة التي يتعين على الحكومة التعامل معها هو المستوى المنخفض جدًا لـ كل من المستهلك و الثقة في الأعمال، نتيجة سنوات من النمو المنخفض وإدارة الأزمات. لا يمثل الرقم السلبي لثقة المستهلك مشكلة ، حيث لم يكن هذا المؤشر إيجابيًا إلا ثلاث مرات منذ عام 2000 ، حتى خلال سنوات الازدهار. لكن تغيير الثقة في الأعمال وإقناع الشركات بالاستثمار سيكون أمرًا بالغ الأهمية إذا كان معدل الاستثمار السيئ حاليًا في الارتفاع.

تحتاج روسيا أيضًا إلى جذب المزيد من الاستثمار الداخلي لدعم المشاريع الوطنية. هناك جدل حول مقدار الاستثمار الأجنبي المباشر الذي تجتذبه روسيا بالضبط. الاختلافات في الأساس عبارة عن تقديرات حول إعادة الاستثمار مقابل استثمار الفانيليا. هذا الاستثمار الأجنبي المباشر قد انخفض وهو منخفض للغاية في الوقت الحالي ليس موضع تساؤل. هذا هو نتيجة الاقتصاد الضعيف ، والمخاوف من العقوبات ، والتصور السيئ للغاية لروسيا على المسرح الدولي. زيادة الاستثمار الأجنبي المباشر ، وخاصة في الصناعات غير الاستخراجية ، سيكون أيضًا محددًا رئيسيًا لما إذا كانت المشاريع الوطنية فعالة وإنعاش الاقتصاد أم لا. 

إن الجهود المبذولة لجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي المباشر مرتبطة بطبيعة الحال بواقع العقوبات وتصورها. على الرغم من أن روسيا أفلتت من العقوبات الأمريكية الجديدة هذا العام ، فمن المحتمل جدًا أن يتم تطبيق مجموعة جديدة واحدة على الأقل من العقوبات قبل فترة طويلة. الزخم قوي للغاية في الكونجرس الأمريكي وروسيا مرتبطة جدًا بالرئيس دونالد ترامب حتى لا يحدث ذلك. انها حقا مجرد حالة من ماذا ومتى؟ على الأرجح ، سيحدث هذا الآن في الخريف حيث يقترب الكونجرس من العطلة الصيفية. بالنسبة للاقتصاد والمستثمرين ، كل هذا يتوقف على ما إذا كانت العقوبات الجديدة تندرج في فئتي "أكثر من نفس الشيء" أو "تجميلية". إذا كان هذا هو الحال ، فإن الشركات والمستثمرين سوف يمضون قدما. إذا كانت أكثر ضرراً من الناحية الاقتصادية ، فمن المؤكد أن الزيادة المأمولة في الاستثمار الأجنبي المباشر وغيره من الاستثمارات ستتراجع لبعض الوقت.

لا ينبغي أن يكون مفاجئًا أن المؤشرات الاقتصادية الحالية لا تزال "ضعيفة". كان دائما هو الرأيوخاصة وزارة الاقتصاد ، أن النصف الأول سيكون صعبًا بالنسبة للاقتصاد (ارتفاع ضريبة القيمة المضافة ، ثقة ضعيفة ، استثمار منخفض ، بداية بطيئة للمشاريع الوطنية ، إلخ) وأن الأرقام يجب أن تبدأ في الانتعاش في النصف الثاني والقادم إلى عام 2020 على وجه الخصوص. هيئة المحلفين ما زالت خارج. ما نراه هو نقاش عام أكثر ، أي قتال ، بين العديد من كبار المسؤولين في الحكومة حول ما يجب القيام به لإصلاح المشكلة ومراجعة الاقتصاد. وهذا أمر جديد ومشجع إلى حد كبير أن النقاش علني جدًا ولا تقمعه الإدارة.

أحد الإيجابيات هو أن الذروة المرتفعة المخيفة للتضخم لم تحدث وأن معدلات التضخم العام والغذاء تنخفض الآن. وقد سمح ذلك للبنك المركزي بخفض سعر الفائدة الرئيسي لأول مرة منذ 15 شهرًا. من المنطقي أن نفترض خفضًا واحدًا على الأقل لسعر الفائدة هذا العام والعديد من التخفيضات في عام 2020.

ارتفعت قيمة الروبل بأكثر من 10٪ مقابل الدولار وبأكثر من 11٪ مقابل اليورو منذ بداية العام. ويرجع هذا "الانجراف" بشكل أكبر إلى القوة المستمرة في أسعار النفط وحقيقة أن تهديدات العقوبات لم يتم (حتى الآن) اتخاذ إجراءات بشأنها. هذه الخطوة هي سيف ذو حدين لأنه في حين أن الروبل القوي مفيد للروس الذين يقضون إجازات خارج البلاد ويساعد على الاستثمار الداخلي ، فإنه يتعارض أيضًا مع تفضيل الحكومة لروبل أضعف لفترة أطول من أجل تعزيز الصادرات و تنويع الاقتصاد. تتوقع الميزانية الفيدرالية معدل نهاية العام 65.1 روبل مقابل الدولار ، مما يعكس تفضيل الحكومة. كما أنه يعكس بشكل واقعي تحرك العقوبات المتوقع وضعف النفط في الخريف.

بعد ما يقرب من ست سنوات من إدارة الأزمات والأداء الاقتصادي البطيء ، من المغري افتراض عدم تغير أي شيء على الإطلاق. ولكن بعيدًا عن العناوين الرئيسية ، فقد تغير الكثير بالفعل. قد يؤدي ذلك إلى بدء مرحلة أخرى من الأداء الاقتصادي القوي أو قد يؤدي إلى مزيد من الإحباط وتقليل الاستقرار الاجتماعي والسياسي في السنوات المقبلة.

يراهن مستثمرو المحفظة على الأقل على الأول مع ارتفاع مؤشر RTS المقوم بالدولار بنسبة تزيد عن 30٪ منذ بداية العام حتى الآن ، وهو أفضل سوق رئيسي أداءً في العالم في عام 2019 ، وانخفض العائد على مؤشر Eurobond لمدة 30 عامًا في روسيا من 4.25٪ إلى 3٪ منذ بداية العام. المستثمرون بالطبع لا يفهمونها دائمًا بشكل صحيح. لكن أولئك الذين يريدون انتقالًا خاليًا من المتاعب في الكرملين في عام 2024 يحتاجون بالتأكيد إلى ذلك.

المصدر بن إنتيلي نيوز

إخطار
guest
2 التعليقات
أقدم
الأحدث معظم صوت
التقيمات المضمنة
عرض جميع التعليقات

تعقيب

[...] تفتتح روسيا نظامًا اقتصاديًا جديدًا لتغيير مصدر ثروتها بواسطة كريس ويفر لنقطة تفتيش [...]

Garry Compton
جاري كومبتون
منذ أشهر 4

تنفق روسيا الكثير من الأموال على البنية التحتية هذه الأيام وهي ظاهرة للغاية. لا يربح المواطن الروسي العادي الكثير من المال {600 إلى 1000 {الولايات المتحدة} ، مقارنة بالأمريكيين ، ولكن كان هناك دائمًا اختلاف ملحوظ في طول عمر الظروف المعيشية. الروس معتادون على العيش في شقق عادية ومنازل صغيرة وكبائن وما إلى ذلك ، ويمكن أن يكونوا سعداء بسيارة صغيرة أو دراجة بخارية حيث يمكنهم أخذ الحافلات والقطارات للتنقل بعيدًا. يمكنهم تحمل تكاليف الإجازات داخل البلد - بسهولة. نظرة واحدة على مقاطع الفيديو التي لا مأوى لها أو غيتو من الولايات المتحدة وهي تبدو جيدة. الاقتصاد الغربي ، وسوء المعاملة ، وجشعهم منعت الكثير من البلدان من اتباع أسلوب حياة لائق. يعرف المؤلف {good article} أن محاولة التنبؤ بالمستقبل الاقتصادي لأي بلد هو مجرد هراء - وهذه الطاولة الهراء تقع في الغرب. Spacibo Ckpt آسيا

مكافحة الإمبراطورية