يشتري البنك المركزي الروسي الكثير من الذهب لم تعد مناجمه الضخمة قادرة على مواكبة ذلك

قام بنك روسيا بتمويل التوسع في تعدين الذهب الروسي ولكن حتى هذا لم يعد كافياً

لأول مرة تضطر روسيا إلى الحصول على بعض ذهبها من الخارج

لعدد من السنوات حتى الآن وأكثر من ذلك خلال عام 2018 ، ظل البنك المركزي للاتحاد الروسي ، بنك روسيا ، في دائرة الضوء كواحد من أكبر مشتري الذهب في العالم ، حيث يضيف كل شهر كميات كبيرة من الذهب إلى نقوده. مخزون الذهب.

بعد أن اشترى 37.3 طنًا أخرى من الذهب (1.2 مليون أوقية) خلال نوفمبر ، يمتلك بنك روسيا الآن 2103 أطنان من الذهب النقدي. على أساس سنوي (لمدة 11 شهرًا من يناير إلى نوفمبر 2018) ، أضاف البنك المركزي الروسي قيمة لا تصدق 264.3 طن من الذهب لأصولها الاحتياطية النقدية.

من السمات الرئيسية لسوق الذهب الروسي أن بنك روسيا لديه سياسة للحصول على الذهب من شركات تعدين الذهب المحلية باستخدام البنوك التجارية الروسية الكبيرة مثل سبيربنك وبنك في تي بي كوسطاء.

من يناير إلى نوفمبر 2018 ، أضاف البنك المركزي الروسي 264.3 طنًا

تمول البنوك التجارية منتجي تعدين الذهب بقروض وقروض إنمائية. ثم يسدد عمال المناجم للبنوك الذهب الذي يستخرجونه. بعد إرسال الذهب للتكرير إلى مصافي الذهب الروسية ، تبيع البنوك التجارية الكبرى الذهب المكرر (في شكل قضيب) إلى البنك المركزي ، الذي يقوم بدوره بتخزين سبائك الذهب في بنك روسيا. خزائن التخزين في موسكو وسانت بطرسبرغ. تبدو بسيطة من الناحية النظرية وحتى في الممارسة. لكن هذا النموذج لا يعمل إلا بسلاسة طالما أن الطلب على الذهب من البنك المركزي أقل من المعروض المحلي من منجم الذهب. عندما يكون الطلب أكبر من العرض ، يجب الحصول على الطلب الهامشي على الذهب من مكان آخر.

كل الذهب المستخرج ثم بعض

بعد أن تراكمت 223 طنًا من الذهب في عام 2017 ، سجل 264.3 طن من الذهب اشترى البنك المركزي الروسي حتى الآن خلال عام 2018 (حتى نهاية نوفمبر) قد حطم بالفعل الرقم القياسي العام الماضي. ولكن في حين كان إنتاج تعدين الذهب المحلي في عام 2017 كبيرًا بما يكفي لتلبية طلب بنك روسيا على الذهب في ذلك العام ، فإنه لم يكن كذلك في عام 2018.

وفقا لوزارة المالية الروسية ، أنتج الاقتصاد الروسي 253.9 طن من الذهب من إنتاج الذهب المستخرج في عام 2017 (مع الحصول على 53 طناً أخرى من إنتاج خردة الذهب وإنتاج الذهب ثنائي المنتج ، بإجمالي 306.9 طن).

في الآونة الأخيرة ، خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 9 ، قالت وزارة المالية إن روسيا أنتجت 2018 طنًا من الذهب ، منها إنتاج الذهب المستخرج. طن 194.86، وخردة الذهب ومخرجات الذهب الثانوية التي أضافت 36.79 طنًا أخرى إن تحديد رقم التسعة أشهر السنوي لإنتاج الذهب المستخرج من الذهب يعني ضمناً رقم إنتاج عام كامل من التعدين في المنطقة يبلغ 9 طناً ، أي أقل من 260 طناً من الذهب التي اشتراها البنك المركزي الروسي بالفعل حتى الآن خلال عام 264.3.

تحتاج مشتريات الذهب لشهر ديسمبر (إن وجدت بالفعل) إلى إضافتها إلى إجمالي مشتريات البنك المركزي للعام بأكمله. في كانون الأول (ديسمبر) 2017 ، اشترى البنك المركزي الروسي بعض الذهب بقيمة 300,000 ألف أوقية (9.33 طن) ، ومع ذلك لم يبلغ عن أي شراء للذهب في ديسمبر 2016. لذلك ، تعد سابقة شراء الذهب لبنك روسيا خلال شهر ديسمبر لا يزال غير واضح.

لكن أرقام العرض والطلب لعام 2018 كما هي الآن تثير التساؤل عما إذا كان البنك المركزي الروسي يستغل الآن بشكل غير مباشر خردة الذهب وإنتاج الذهب المنتج الثانوي ، أو الأكثر إثارة للاهتمام ما إذا كانت بعض سبائك الذهب تنتهي في بنك روسيا. الخزائن تأتي الآن من الأسواق الدولية.

بنوك السبائك الروسية - نشطة دوليًا

إذا كانت البنوك التجارية الروسية الكبيرة تحصل على الذهب من الخردة ومخرجات المنتجات الثانوية وترسل هذا الذهب إلى المصافي الروسية ، فقد يكون هذا مصدرًا إضافيًا للإمداد للبنك المركزي الروسي. ولكن نظرًا لأن البنوك التجارية الكبرى تحافظ بشكل أساسي على اتفاقيات تمويل مع منتجي الذهب (عمال المناجم) في روسيا وليس منتجي الخردة ، وبما أن هذه البنوك التجارية نفسها نشطة أيضًا في سوق الذهب الدولية ، فمن المحتمل أن يقوم البنك المركزي الروسي بشراء الذهب. تتم بشكل متزايد خارج حدود الاتحاد الروسي في شكل معاملات في أسواق الذهب الدولية ، مع البنوك التجارية الروسية في دور وكلاء الشراء.

منجم الذهب الروسي بوليوس - التقرير السنوي لعام 2017. مبيعات الذهب لكبار العملاء (البنوك) بالدولار الأمريكي

تشمل الجهات الفاعلة الرئيسية في البنوك التجارية الروسية التي توفر إمدادات منجم الذهب للبنك المركزي الروسي VTB و Sberbank و Otkritie و Gazprom Bank. على سبيل المثال ، في عام 2017 ، باعت أكبر شركة تعدين للذهب في روسيا ، بوليوس ، 90٪ من إنتاجها من الذهب لثلاثة بنوك فقط ، VTB ، و Otkritie و Sberbank ، وبضعة في المائة أخرى من الإنتاج لبنك غازبروم. هذه البنوك مملوكة أو خاضعة لسيطرة الحكومة في الغالب وتم منحها تراخيص من قبل الحكومة الروسية للسماح لها بتداول الذهب مع البنك المركزي.

بعض هذه البنوك نشطة أيضًا في أسواق الذهب الدولية. على سبيل المثال ، VTB و Sberbank و Otkrikie كلها الأعضاء المجلس الدولي لبورصة شنغهاي للذهب الصينية (SGE). VTB و Sberbank ممتلئة أيضًا الأعضاء من اتحاد سوق السبائك في لندن (LBMA) ، في حين أن Otkritie هي شركة زميلة في LBMA.

تتم أنشطة تداول الذهب الدولية لـ Sberbank من خلال فرعها المصرفي الاستثماري سبيربنك CIB (التي كانت تعرف سابقًا باسم Troika Dialog). بالإضافة إلى شراء الذهب من عمال مناجم الذهب الروس الذين يذهبون في الغالب إلى البنك المركزي ، يبيع Sberbank CIB سبائك الذهب المكررة لقوى الذهب الفعلية في الصين والهند. بالنسبة الى رويترزبالنسبة لعام 2018 ، خطط سبيربنك لبيع ما بين 25 و 30 طناً من الذهب للهند ، 20 طناً على الأقل للصين ، وكان يخطط لشراء 100 طن في السوق الروسية. يجري تداول سبيربنك في بورصة الذهب في شنغهاي بواسطة وحدته السويسرية Sberbank (سويسرا) AG وهي أيضًا الوحدة نفسها التي تشتري الذهب في الأسواق الدولية بما في ذلك سويسرا. Sberbank CIB أيضا له مكاتب في لندن ونيويورك.

تعتبر الوحدة السويسرية أيضًا واحدة من محوري السلع في سبيربنك. كما هي شرح في 2016:

يقوم Sberbank CIB بإنشاء مركز للسلع الأساسية في أوروبا الغربية لتكملة ودعم مركزه الحالي لتجارة المعادن الثمينة في موسكو. سيكون لهذا المحور ملف تركيز قوي على عمليات التسليم المادية الدولية للمعادنوتمويل طرق السلع المادية في جميع أنحاء العالم وحلول إدارة المخاطر. هذه استراتيجية ذات محورين سيوفر مرونة كبيرة لمجموعة سبيربنك و سيسمح لها بالعمل كمورد من أي مكان."

مثل سبيربنك قادرة على العرض استقرت تداولات الذهب في موسكو أو زيورخ أو لندن ، وحسابات وتحويلات ملموسة وغير مادية ، ومقايضات محلية ، سيكون من السهل جدًا على سبيربنك شراء الذهب في الأسواق الدولية نيابة عن بنك روسيا ونقله إلى موسكو.

وحدة الخدمات المصرفية الاستثمارية لبنك VTB الروسي ، والتي تسمى VTB Capital ، هي أيضًا تاجر ذهب نشط على المستوى الدولي. في نهاية عام 2017 ، كانت VTB Capital قد حققت عام 2018 خطط لبيع 70-80 طناً من الذهب في السوق الروسية (في الغالب للبنك المركزي) ، وبيع 35 طناً للهند ، وأكثر من 20 طناً إلى الصين.

ومع ذلك ، مع زيادة الطلب على الذهب من البنك المركزي الروسي في عام 2018 ، كان على VTB تقليص خطط المبيعات الدولية وتحويل المزيد من مبيعاتها إلى موسكو ، فقط لتلبية الطلب المحلي من بنك روسيا. بحسب أ مقابلة مع رويترز، الذي نُشر في 25 ديسمبر 2018 ، قال رئيس السلع في VTB Capital أتاناس جومالييف:

كانت مبيعات الذهب (في الخارج) أقل في عام 2018 مقارنة بالعام السابق. كان السبب في ذلك إلى حد كبير هو أنشطة البنك المركزي الروسي ، الذي كان عميلنا الأكثر نشاطًا هذا العام والذي أدى إلى زيادة احتياطياته من الذهب بشكل كبير "

بينما أكدت VTB أنها "اشترت أكثر من 80 طنا من الذهب في السوق المحلية الروسية"في 2018 ، وبيعت"حوالي 11 طنا إلى الصين"، لم تكشف عن إجمالي كمية الذهب التي باعتها للبنك المركزي الروسي في عام 2018. ولكن في ظل محدودية العرض من منتج تعدين الذهب المحلي الروسي ، فإن التخفيضات في مبيعات الذهب الدولية لشركة VTB في عام 2018 (على سبيل المثال إلى الصين) يمكن أن يشير إلى أن عملة VTB تقوم بتحويل الذهب الذي تم شراؤه في السوق الدولية إلى البنك المركزي الروسي.

خلاصة

مع استمرار وتيرة تراكم الذهب من البنك المركزي الروسي في التسارع ، فإن قدرة البنوك التجارية الكبيرة في روسيا على الحصول على ما يكفي من الذهب من إمدادات الذهب المحلية لتلبية الشهية الذهبية للبنك المركزي سوف تتعطل. لحسن الحظ بالنسبة للبنك المركزي ، فإن هذه "البنوك السبائك" الروسية ، مثل سبيربنك و VTB ، لديها بالفعل الخبرة والبنية التحتية التجارية في أسواق الذهب الدولية لتوريد إمدادات سبائك الذهب في أماكن أخرى ، مثل زيورخ ولندن.

في هذا السياق ، من المتوقع أن يكون لشراء الذهب من البنك المركزي الروسي تأثير على مخزونات الذهب المتاحة (الأسهم) في أسواق الذهب الدولية. وبالتالي ، فإن الحلقة المغلقة السابقة لشراء الذهب من البنك المركزي الروسي ، من المنجم الروسي إلى البنك التجاري الروسي إلى البنك المركزي الروسي ، لن تكون واضحة كما كانت في السابق. للحصول على أمثلة لهذه الحلقة المغلقة ، راجع مقالة BullionStar "هل تؤثر الموجة الأخيرة من شراء البنك المركزي للذهب على الطلب والسعر؟".

لذلك ، قد يبدأ شراء الذهب من بنك روسيا في التأثير بشكل أكبر على ديناميكيات العرض والطلب لأسواق الذهب الفعلية في العالم. فيما يتعلق بما إذا كان سيكون له أي تأثير على "سعر الذهب الدولي" ، الذي تم تحديده في أسواق الذهب الاصطناعية والمدعومة جزئياً في لندن خارج البورصة وكومكس ، فإنه أمر قابل للنقاش.

بالنظر إلى أن أسواق الذهب الورقية هذه تتاجر بكميات هائلة من الذهب الورقي ، عدة مرات أكثر في اليوم من إجمالي الكمية المادية التي تشتريها البنوك المركزية في عام كامل ، لن يكون هناك سوى تحول في اكتشاف أسعار الذهب بمجرد طلب كتلة حرجة من المشاركين في السوق التسليم المادي أو حدث مستقبلي يؤدي إلى تآكل ثقة المستثمرين في London OTC و Comex.

لم يبحث هذا التحليل في احتمال أن يكون بنك روسيا مصدرًا لبعض مشترياته من الذهب من مخزونات أخرى قد يحتفظ بها "صندوق الدولة للمعادن الثمينة والأحجار الكريمة" التابع للاتحاد الروسي المعروف أيضًا باسم Gosfund ، والذي تديره "جخران". ربما يمكن للبنك المركزي الروسي زيادة متطلباته من الذهب بهذه الطريقة ولكن بما أن جخران لن يعلق على تعاملاته في هذا المجال ، فمن الصعب معرفة ذلك. الاحتمال الآخر هو أن الاتحاد الروسي يستخرج الذهب مباشرة من خلال مناجم الذهب السرية المملوكة للدولة والتي لا يكون وجودها في المجال العام ، ثم ينقل بعضًا من هذا الإنتاج إلى بنك روسيا.

يمكن للبنك المركزي الروسي ، مثل البنوك المركزية الأخرى ، استخدام خدمات بنك مركزي آخر لزيادة مشترياته من الذهب ، مثل مكاتب تداول الذهب في بنك التسويات الدولية (BIS) أو بنك إنجلترا أو بنك فرنسا أو البنك الفيدرالي. احتياطي نيويورك. ولكن مرة أخرى ، نظرًا لأن جميع هذه المؤسسات شديدة السرية بشأن أنشطتها في تداول الذهب ، فمن الصعب معرفة ذلك.

الشيء الوحيد الذي يبدو مؤكدًا إلى حد ما هو أن أي ذهب يشتريه بنك روسيا من السوق الدولية سيتم إعادته بسرعة إلى روسيا ، كما هو الحال بالنسبة للروس وفقًا للسياسة. لا تخزن أي ذهب في الخارج.

المصدر Bullionstar

إخطار
guest
0 التعليقات
التقيمات المضمنة
عرض جميع التعليقات
مكافحة الإمبراطورية